On s’est tous déjà retrouvé devant un graphique de bourse à se demander si c’était le bon jour pour commencer à placer, et puis combien mettre d’un coup.
Aujourd’hui on va répondre à cette question de manière factuelle.
En général, quand on se lance sur les marchés financiers pour investir à long
terme, on a déjà de l’épargne de côté, par exemple sur des livrets bancaires,
qu’on souhaite mieux faire fructifier. On se retrouve dans la situation où on
le choix entre trois options:
- tout placer d’un coup immédiatement
- attendre un meilleur moment pour tout placer d’un coup
- ou alors investir progressivement cette somme, par exemple en plaçant une
part égale tous les mois pendant un an, avec la méthode du Dollar Cost
Averaging (DCA). C’est une stratégie qui est très à la mode en ce moment,
qu’on pourrait traduire par l’achat périodique à somme fixe dans le but de
moyenner son prix d’achat.
A ton avis, quelle est la stratégie d’entrée la plus intéressante la majorité
du temps ? En tout cas, avant de creuser le sujet, j’étais sûr qu’investir
toute son épargne d’un coup était beaucoup trop risqué et que l’achat
périodique était vraiment plus intelligent, pour lisser mon risque et mon prix
d’entrée.
Tu vas voir que je me trompais un peu.
L’investissement unique vs. étalé sur 12 mois
Si tu as déjà lu plusieurs de mes articles, tu sais que j’aime bien faire des
simulations réalistes pour trouver les meilleures façons de faire. Je
recommence aujourd’hui. On va partir du principe que comme la plupart des
personnes qui commencent l’investissement en bourse, tu as déjà une épargne à
placer, disons 10 000€. La question que tu vas te poser en premier, c’est
est-ce que je place tout d’un coup, ou bien est-ce que je rentre sur le marché
petit à petit, en investissant par exemple 10 000€ sur douze mois. Ce que je
te propose pour répondre à cette question, c’est de retourner dans le passé
pour voir si une méthode est plus avantageuse que l’autre.
On va regarder quel capital tu aurais en 2023, si tu avais commencé à investir
en 2003, en fonction de si tu avais investi une fois le 1er janvier 2003 ou
bien si tu avais réparti ton investissement le 1er de chaque mois de l’année
2003. On va répéter la simulation avec un investissement débuté toutes les
années suivantes jusqu’en 2022.
Ce qu’on peut constater, c’est que la rentrée progressive sur le marché sur
douze mois ne t’aurait été bénéfique que cinq ans sur les vingt années
étudiées, plus précisément en cas d’entrée sur le marché en 2008, 2011, 2018,
2020 et en 2022. On remarque que ce sont les années ou il y a eu des
turbulences sur le marché. Mais autrement dit,
75% du temps, tu aurais mieux fait d’investir tes 10 000€ d’un coup au
début de l’année.
En fait, quand on y pense, c’est assez logique parce que la plupart du temps,
les grands indices boursiers sont en hausse. Donc plus tu prends ton temps
pour rentrer, moins tu bénéficies de la hausse qui a lieu dans l’année.
L’investissement unique et immédiat vs. différé
On va maintenant répondre à une autre question que tu te poses peut-être.
Est-ce qu’il vaut mieux faire son investissement unique aujourd’hui ou bien
attendre une future baisse des prix ? Autrement dit, est-ce que ça vaut le
coup de chercher à avoir le bon timing pour acheter ? C’est une attitude qui
est très répandue chez investisseurs boursiers, qui jugent souvent les prix
comme trop élevés et qui préfèrent garder leur épargne sur des livrets en
attendant un krach, pour rentrer sur les marchés quand il y a les soldes sur
les valorisations boursières. Mais comme cette façon de faire ne repose que
sur de l’instinct, j’ai refait une petite simulation historique et factuelle
pour y voir plus clair.
On reprend notre situation d’un investissement boursier avec ton épargne de 10
000€ et on replonge dans le passé il y a trente ans, en 1993. Ce que je veux
connaitre, c’est ton capital en 2023 si tu avais investi d’un coup dans le
S&P500 en janvier 1993, en comparaison avec ton capital si tu avais
attendu la prochaine baisse d’au moins 15% sur la valorisation du S&P500.
Par exemple, en 1993, tu aurais attendu la correction d’août 1998 pour
investir tes 10 000€ d’un coup. On va se reposer cette question tous les ans
jusqu’en 2021. Est-ce que j’aurais mieux fait d’acheter tout de suite ou
est-ce que j’aurais plutôt dû attendre la prochaine correction de 15% ?
La première chose que l’on peut voir c’est qu’en moyenne il faut attendre un
tout petit peu moins de trois ans pour que cette correction se produise. Mais
est-ce que ça vaut le coup de ne pas profiter de la performance boursière
pendant trois ans et des intérêts composés qu’elle engrange ?
Sur la période étudiée, il aurait été intéressant d’attendre la correction
dans le cas de seulement neuf années sur 29, principalement avant les périodes
de grosses turbulences du marché, c’est-à-dire avant l’éclatement de la bulle
de l’an 2000 et avant le krach de 2008-2009. Autrement dit,
70% du temps, il est plus rentable d’investir immédiatement son capital en
bourse sans se prendre la tête sur le niveau de valorisation actuel. Il y aura tout le temps des gens pour dire qu’un krach est en train
d’arriver, alors qu’ils sont en réalité plutôt rares.
Mais attention, il faut replacer cette petite expérience dans son contexte.
J’ai été gentil en simulant le fait que l’on aurait investi pile dans le creux
de la baisse, ce qui est complètement irréaliste, d’autant plus que souvent
ces crises sont totalement imprévisibles ! Dans un contexte de correction
voire de krach, peu de gens osent entrer dans le marché, personne ne sait
jusqu’où la baisse va aller. En général, les gens attendent un peu trop, et le
marché a déjà commencé à se redresser. Finalement leur point d’entrée n’est
pas très impressionnant. Dans des conditions réalistes, le résultat de
l’expérience est encore plus unanime en faveur de l’investissement
immédiat.
Alors oui, dans le futur il y aura probablement de meilleurs prix, mais tu ne
devrais pas les attendre, le coût d’opportunité à ne pas être investi est
souvent trop important !
Le mot de la fin
Avec ces deux simulations, on vient de mettre en évidence une de mes règles
d’or pour l’investissement boursier:
En bourse, investis tout l’argent disponible, et investis le aujourd’hui
!
Bien sûr je parle d’argent disponible pour ton investissement boursier, tu
dois toujours garder une épargne en sécurité sur des supports non risqués et
diversifier tes placements. Un peu comme en immobilier, le meilleur moment
pour acheter, c’était hier, le deuxième meilleur moment c’est
aujourd’hui.
Mais alors, alors pourquoi est-ce que la méthode du Dollar Cost Averaging,
l’investissement période à somme fixe, est vantée partout ? Effectivement
c’est une bonne idée de l’utiliser mais pas dans ce contexte. Quand tu veux
placer un capital, comme le contenu de ton livret A ou un héritage, on a vu
qu’il valait mieux tout investir d’un coup. Le DCA rentre en scène avec les
sommes que tu économises tous les mois avec tes revenus, et te permettra de lisser un peu ton prix d’achat sur la durée en renforçant ta position tous les
mois quelque soit l’état du marché.
Maintenant, je comprends qu’investir une forte somme d’un coup, sans se poser beaucoup de questions sur le niveau du marché est très difficile psychologiquement. Même si je suis bien au courant des bonnes pratiques à
avoir, il m’arrive encore d’étaler mon investissement sur quelques mois,
simplement pour le confort psychologique. En 2022, j’ai préféré renforcer ma
position sur un ETF d’actions de pays émergents sur plusieurs mois pour me
protéger un peu de la volatilité de sa valeur en 2022. J’ai préféré investir
l’esprit plus léger au risque de perdre un peu de performance ! Il ne faut pas
non plus que tes investissements boursiers t’empêchent de dormir.
Maintenant tu es au courant des bonnes pratiques pour entrer sur le marché
boursier de la meilleure façon ! Si tu as un capital disponible, dans la
grande majorité des cas, tu ferais mieux de l’investir en une fois sans
attendre, et de compléter cet investissement avec tes économies mensuelles
avec la méthode du DCA. Donc pas besoin d’être un expert et de scruter les
cours de bourse tous les jours, ne te prends pas la tête ! Si tu souhaites te
lancer en bourse et que tu ne sais pas quel support utiliser, je te renvoie
vers mon article de comparaison du PEA, de l’assurance-vie et du compte-titre.
En tout cas, merci de m’avoir lu jusqu’au bout, si l’article t’a plu n’hésite
pas à le partager à ceux qui pourraient en bénéficier !
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